Oavsett vem som nu svikit vem så visar hela AMF caset hur viktigt det är att avtal om ersättningar och bonus redovisas öppet och tydligt. Det får helt enkelt inte förekomma att aktieägare, sparare och styrelser kan missa vad en uppgörelse handlar om.

Jag fick iallafall fel beträffande min nya granne. Jag har hävdat att han aldrig skulle betala tillbaka en spänn och att han ens skulle ha gjort något som skulle kunna betraktas som annat än moraliskt fel. Lite avis är jag också. tänk om min kassa hade tillåtit 8,6 millar i F-off pengar! Nu betalar jag och går vidare, jo jo det är allt en replik få förunnat att få fälla.

Just denna skandal verkar nu vara avslutad. Eller också kan man säga som min man sa när jag berättade för honom om uppgörelsen: – Betala tillbaka, varför  varför då? Han sa ju att han var oskyldig!

I andra sammanhang brukar Svenskt Näringsliv högljutt påpeka att det är dags att ägarna tar ansvar. 

Ersättningar till VD och ledande befattningshavare är en ägarfråga. (Signhild Arnegård Hansen)

Det är dock skillnad på ägare och ägare. Vi har de ”fiiina” privata ägandet och sen det ”fuuula” gemensamma dvs allt sk statligt ägande.  Urban Bäckström krävde i en debattartikel SvD i höstas en ny  svensk ägarpolitik. Han menade då att ägandet i storföretagen hade blivit institutionaliserat i för hög grad och att frånvaron av privat ägande gjorde att vi fick tjänstemannastyrt oengagerat ägande. Han pratade bland annat om att privatisera AP-fonderna. (Om det är man vill ha varför inte börja med att bryta upp AMF och Alecta?)

Alla ansvarsfrågor i näringslivet som bonusfrågan, grabbdominansen i styrelser, klimatfrågan är ”en ägarfråga” DVS inte organisationen Svenskt Näringslivs huvudvärk.

Så snart problem dyker upp så är standardsvaret ”- Det är en ägarfråga” och i det fall ägarna inte direkt märks så beror det på att institutionerna är oengagerade och tjänstemannastyrda.

• Alltså är Institutioner dåliga ägare för de tar inte ansvar.
• När nu företrädaren för en institution -den statliga pensionsförvaltaren- faktiskt börjar agera som en privat ägare, dvs engagerar sig, utnyttjar sin rösträtt, ger direktiv då blir det plötsligt hotfullt. Då förvandlas det demokratiskt framröstade AP-fondssystemet till monstret från röda lagunen. Då ”luktar det löntagarfonder”.

Dessutom tror Bäckström tydligen inte på att alliansen ska vinna nästa val eftersom man målar upp en skräckvision om vad ”kommande regeringar”  ”i en annan tid” kan tänkas vilja ge för otäcka ägardirektiv till AP-fonderna.

Det här var förbanne mig det finaste jag hört sedan jag konfirmerade mig!

Detta utbrister Byrådirektör H.K. Bergdahl när han hör hur den ädle (och smått fnoskige) Karl Bertil har delat ut postens julförsändelser med taxeringskalendern som bibel.  Jag är böjd att brista ut i  något liknande, när jag asmatisk och j-vlig sitter instängd högt över ett pollenbesmittat Stockholm , och försöker ta in vad Karl Bertil, förlåt jag menar Odell egentligen säger.  AP-fonderna har fått nya ersättningsregler. Att de inte är särskilt bonusvänliga behöver man inte vara nobelpristagare i ekonomi för att räkna ut.  Men de innehåller dessutom en tydlig fingervisning om att mina kära ägaransvariga kollegor ska använda sina ägarmakt och  direkt  och i dialog med övriga ägare verka för att riktlinjerna tillämpas så långt som möjligt även  för företag som man investerar i. – Det är slut med att AP-fonderna ska kunna plädera mot regeringens förslag till att ta bort bonusar och rörliga löner (LÄS Telia och Nordea). Reglerna ska ha en folklig förankring.

Här har vi alltså en ägare som vet vad de vill och som vågar ge direktiv.  Visst kan man säga att de är för små för att kunna påverka.  Det stämmer men de är tillräckligt stora för att kunna skapa en förnuftig och seriös dialog med bolagen. Dessutom finns det säkert fler pensionsförvaltare som kan tänkas våga träda fram som bäng-bonusbekämpare om de slipper att stå ensamma mot smått föraktfulla företagsföreträdare. 

Hur snabbt kommer det att gå att få ut någon effekt av kursomläggningen? Tja  på onsdag får vi svaret. Då håller Ericsson sin årliga stämma. Vid denna stämma läggs ett belöningssytem fram som Folksam har varit kritisk till och röstat nej till i flera år.  Varje gång vi drängar från instititionerna  har varit på audiens hos Michel Treschow har det suckats och stönats.  Några har varit rätt kritiska i sin argumentation men Michel har bara ruskat lite på sig trygg i förvissningen att det bara har varit en och annan lite mygga som har mopsat sig på själva stämman.  Ska bli spännande att se om jag blir ensam nej-sägare i år också.

Avslutar med ett rätt kul citat från bloggen En ekonom på fel sida spåret.

De som förvaltar våra pengar, dvs banker, pensions- och fondbolag, m fl är notoriskt och obegripligt dåliga på att inse skillnaden mellan tur och skicklighet. Det finns undantag, men det är detta som det stora flertalet aktörer på denna marknad förtjänar verklig kritik för. Hela branschen är genomsyrad av en self serving bias (ung självbekräftande tendenser) som närmast liknar en mass-psykos i högkonjunktur. Alla tror att det är deras förtjänst att pengar växer när börsen går upp och därför ska alla ha feta bonusar trots att i många fall en förståndshandikappad apa, bokstavligt talat, skulle klara jobbet lika bra som genomsnittet.

- Ska du ha ett fikon Mats? I konjak kanske eller Pernod Ricard?

• Ränta på lån & sparande är en klassiker. Här skulle många kunder kunna upptäcka att det finns pengar att tjäna genom att jämföra och begära in offerter.
• Tillgänglighet? Vill du ha ett kontor runt knuten som du kan knalla in på och stå i kö så se till att det är ett trevligt sådant men kunnig och service intriktad personal. Vill du i likhet med mig helst undvika köer så kolla in wilka webblösningar som finns, om de är säkra och om de är enkla att använda. Provring gärna telefonbanken för att se hur du blir bemött eller om det är några samtal före dig i kön (men vi tar emot dig så snart vi kan).
• Utbud? Vill du ha allt på ett ställe eller kan du tänka dig att ha flera leverantörer? Glöm det där med att du ska hitta den bästa fonden. Den finns inte.  Gå istället på riskmodellen: Ju längre sparhorizont dessto högre risk kan du ta. Lägg inte alla ägg i samma korg och spana i avgifterna. På lång sikt betyder avgiften mycket.
• Rådgivning? Vill du ha rådgivning? Inget är enklare. Rådgivning kan du få på längden och tvären. Alla banker och försäkringsbolag har numera välutbildade rådgivare. Lyssna och utvärdera. Bestäm dig inte direkt utan be att få tänka på saken.
• Mer än att bara tjäna pengar? Fråga hur bolaget hanterar etiska frågor som miljö, barnarbete och korruption. Fråga hur fonden agerar som ägare, har de röstat nej till ett enda bonus program?

Strunta i vilket bolag som har mest eller bäst reklam. Var inte orolig för att nån ska bli sur för att du byter. Väl något som är bra för dig, något som är bättre. Är det viktigt för dig vilka som sitter i ditt bolagsstyrelse – kolla upp detta – gillar du inte gubben eller i undantagsfall gumman, välj något som passart dig bättre. Det är visserligen oftast Wallenberg eller Wanja du har att välja mellan men det är inte värre än att rösta i riksdagsvalet.

Använd din rättighet som konsument och välj något som är bättre. AMF då, ska man lämna eller ej? Sanningen är den att de som pensionssparat i AMF hittils har fått en väsentligt bättre avkastning än de som gjort det samma i t ex SHB eller LF:s motsvarande fonder. Att de sedan har fått vara med och betala Elmehagens pension är kanske något man kan leva med. Kan man inte det ska man byta. Men se till att det blir något som är bättre. Tro bara  inte att du slipper betala ohemula pensioner, det går dessvärre 10 Elmehagenska pensioner på dussinet.

Hade jag varit ordförande i AMF sp skulle jag öppnat en speciell webbsida där alla avtal, protokoll och interna utredningar skulle läggas upp i PDF format. Gärna också statments från de inblandade där alla får beskriva sin bild av sanningen. Alla dessa lösa trådar gör det svårt att gå vidare. Har förstått på kunder i vår firma att förtroendet för pensionsdirektörer inte är på topp just nu. Jag jobbar ju inte speciellt mycket med Folksams interna angelägenheter men jag har ett flertal gånger fått samla ihop och pytsa ut information till mer eller mindre upprörda individer.  Ännu har inte det dykt upp nått som verkar graverande hos oss men shit happens och det finns alltid personer som inte håller sig på den smala stigen. Min favvo-lärare på Handels i Köpenhamn brukade säga:

Do you know why they rob Banks? I´ts beacuse i´ts there the money is.

Uppdatering; Det visade sig att lögnerna inte vart så skära i alla fall.  Att personer inom administrationen i AMF hade reagerat och ifrågasatt pensionsflyttandet. Jag har inte varit med om något liknande nån gång men min erfarenhet av administrativ personal är att de ofta visar prov på både omdöme och civilkurage när det gäller att uppmärksamma sina chefer om saker som det tycker verkar felaktia eller suspekta. En gång som jag minns var det administrativ personal som larmade när vissa kunder hade hittat ett kryphål i kurssättningenmellan olika fonder i ett fondbolag jag jobbade på, en annan gång gällde det fullmakter som verkade fejkade. Men om det nu blev en diskussion, varför fick inte ledningen höra talas om detta? Var det fler, än de två kända fallen, där flyttar skedde? När man har med kollektivt sparande att göra är det viktigt att verken enskilda eller grupper får förmåner på de andras bekostnad. Finns misstankar om det ska det genast rapporteras i det interna risksystemet.  Som en kuriositet i sammanhanget kan jag berätta att jag själv flyttade pensions kapital nästan samma dag som Elmehagen & co. Skillnaden var att jag flyttade från räntor till aktier efter att ha legat utanför aktiemarknaden i nästan ca 1,5 år. Det var i PPM systemet och det kanske inte var världens bästa tid att gå in, skulle kunna ha väntat någon månad till.Men jag är rätt nöjd ändå  det är alltid svårt att pricka in rätt dag för strategiska omflyttningar.

Saker som AMF borde redovisa öppet:

Pensionsflytten

1. Vem initierade flytten?
2. Vilket datum gjordes den?
3. Vilka i ledningen tog samma beslut?
4. Varför gjordes den interna utredningen? Var det på grund av att någon hade ifrågasatt om det var lagligt eller för att skydda VD och vice VD från kritik?
5. Rapporterades händelsen i det interna risksystemet?
6. Rapporterades händelsen till styrelsen?     

 Bonusen

1. Vad är bakgrunden till att man betalar bonus i ett bolag som AMF?
2. Har bonuskulturen i AMF bidragit till den tillåtande attityd AMF har intagit beträffande lönesättningen i bärsbolag?

 Pensionen

Eftersom det inte är den nuvarande ordföranden som har slutit avtalet med VD som gett de höga kostnaderna vem är det då som bär ansvaret?

Styresen aviserade att man tänkte  ge blanka sjuttsingen i vad ägarna tycker om bonus till nloedningen. Och då talar vi inte om villken ägare som hellst utan Svenska STATEN. Staten, dvs regeringen ville ta bort bonus för ledningen. Styrelsen obstruerade. Den svenska staten, som är Telia Soneras största aktieägare, drev då  igenom sitt eget förslag till ersättningspolicy för bolagets ledande befattningshavare, vilket inte innehåller någon rörlig ersättning. Man frågar sig: – Vad hade styrelsen väntat sig? Att staten hade sagt - Jo, ja vi vill ju ta bort bonus  men för Teliasonera gör vi ett undantag. Just  Telefondirektörer är det ju en sådan brist på så det är klart att grabbarna ska få bonus?  Själv kom jag kom helt av mig i denna plötsliga dramatik. Annars hade jag tänkt ta upp en annan ersättningsfråga – nämligen pensioner. Pensioner är en kostsam post i Teliasoneras resultaträkning. Närmare 200 miljoner är man skyldig bara fd VD:ar. Läger man på  alla andra telefondirektörer så svindlar summorna.  Nya VD har en modern premiebestämd pension. Den är inte helt gratis den heller, VD får lika mycket dvs strax över 8 millar i fast lön ,som han får i pension. Jag hade tänkt fråga om styrelsen verkligen hade satt sig in i det avtal som gör VD till en så pass kostsam figur. Men som sagt, nu blev det i stället företagshistoria när en styrelse inte följer ägarens direktiv och får pisk på stämman. Noteras bör också att Storägarna Swedbank Robur Fonder och SEB Fonder samt SEB Trygg Försäkring stödde Telia Soneras styrelses förslag om ersättningspolicy, vad kan det bero på?

I samma Aftonblad har den alltid lika skarpe Peter Kadhammar skrivit en lysande krönika om styrelseansvar.

- – -

Nu fick journalisterna ett pressmeddelande! Vad står det i det? Krille ska betala tillbaka 20 millar kräver LO!!! De har blivit vilseledda menar de. Presskonferensen börjar om 5 min.

- – -

5 min visade sig vara väl optimistiskt. De visar än så länge endast en dörr. Spännande – Not

- – -

Nu kommer Wanja ut. Hon ser glad ut! Det kan tyckas märkligt att vi i styrelsen inte har förstått hur mycket pengarna som betalats ut. Men det var inte förrän i förra veckan hon och styrelsen fattade att det var friska pengar som betalades ut. De ska betalas tillbaka.

- – -

LO tycker att även de stålar de tjänade på pensionsflytten ska betalas tillbaka.

- – -

Tunhammar ville inte sitta ihop med LO och prata om detta offentligt.

- – -

LO vill ha en oberoende ordförande i AMF och AFA och bättre ledamöter i styrelsen.

- – -

Vem har lurat dig?  WL-W säger att för mycket pengar har gått ut ur bolaget till Krilles pension. De påstod att de var tidigare avtal som gav denna summa, detta var fel. Hela styrelsen är lurade. Beräkningarna är inte korrekta. -Vi borde ha bett att få se beräkningsunderlaget.

WL-W vill inte säga att Tunhammar är inblandad i lurendrejeriet. -Han får själv svara på detta. Man kan tolka avtalet på olika sätt. Det var ett oerhört komplicerat avtal. Stora summor är inte ovanliga i förmånsbestämda system. Både Svenskt Näringsliv och LO tycker samma sak men Bäckström ville inte ha en gemensam presskonferens. Jag hade önskat att vi suttit här båda. Men nu gör vi inte det.

- – -

Rapporten är inte färdig (och blir ännu inte offentlig ännu). LO tycker att både Tunhammar och Jonsson ska lämna AMF och AFA.

Vi ska se över arbetsformerna, hur vi jobbar i styrelserna, relationer med VD och ordförande. 

- – -

Tre millar ska krävas tillbaka pg av pensionsflytten och 15 – 20 millar kommer man att kräva av Krille + kanske mer än detta för att han skadat bolaget. I samma stund skickar elmehage ut ett Prm om att han vill ha försoning. Det verkar han vara ganska ensam om. - Vi kommer att inleda en dialog där syftet är att juridiskt reda ut vem som har ansvar i vilka frågor och vad slutsatsen blir av det , säger han. Jag har sagt det förut och säger det igen. Jag tror inte att man kommer att kunna beslå Elmehagen med att ha begått något juridiskt fel.

Bolaget var så framgångsrikt att styrelsen har inte haft någon anledning att ifrågasätta VD.

Kan vi acceptera 300 000 i månadslön frågade Erland Olausson, Nej 280 000 blev det ist. Det ska han ha men inte 770 000 i pensionsavsättning. Kontakt har etablerats med   Elmehagen via ombud. Han är tydligen intresserad av att tala om saken.

- – -

Wanja ska inte avgå som LO-ordförande. Hon ska fortsätta att jobba för medlemmarnas bästa och mot för höga bonusar i näringslivet.

Ersättningskommitten var underställd bolagsstämman på den tiden säger hon. Sen rapporterades bara resultatet till styrelsen. Det är mer än bara bristande rutiner som ligger bakom utbetalningarna. 

Elmehage fick stanna kvar däför att det var viktigt att han stannade kvar över omförhandlingen av vem som skulle få icke-väljarnas pengar.  Pensionsavtalet tecknades 3 feb 2004. Det var ersättningskommitten som på stämmans uppdrag som skötte avtalsskrivningen.

Ur AMF:s ÅR 2004 not 28

Pensionskostnad avser den kostnad som påverkat årets resultat. I pensionskostnaden för VD ingår retroaktiva premier som betalts till följd av förändringar i VD:s pensionsavtal, se vidare nedan  …

Pensioner

Verkställande direktören i AMF Pension har pensionsålder 60 år. Verkställande direktörens pensionsförmåner under de fem första åren efterpensioneringen tillförsäkras genom en premiebestämd pension där premien är satt på basis av pensionsförmåner motsvarande 70 procent av pensionsgrundande lön. Under 2004 har pensionskostnaderna för verkställande direktören ökat till följd av att beslut tagits i styrelsen attpensionen ska vara slutbetald i juni 2006, då verkställande direktörens 60-årsdag infaller. Enligt tidigare pensionsavtal skulle företaget betalapensionspremier fram till verkställande direktörens 65-årsdag. Beslutet om snabbare betalningstakt av VD:s pensionspremier kommer framtill juni 2006 innebära utökade pensionskostnader på totalt ca 8,2 MSEK exklusive särskild löneskatt. Det totala beloppet kommer att periodiserasunder 2004, 2005 och 2006. Att premien betalas tidigare innebär inte en kostnadsökning för AMF Pension. I det angivna totalbeloppet är intehänsyn tagen till eventuella löneökningar under perioden. Om parterna fullföljer det under 2003 träffade avtalet om förlängt arbete i ytterligare30 månader, till utgången av 2008, kommer kompletterande premier att inbetalas. För verkställande direktören utgörs den pensionsgrundandelönen av fast kontant lön samt bilförmån.  

Ersättningskommitté  

Ersättningskommitté utses av styrelsen och består av styrelsens ordförande, Göran Tunhammar, jämte ledamöterna Erland Olauson och Lennart Nilsson. Ersättningskommitténs uppgift är att inför behandling i styrelsen bereda ersättningar och förmåner för VD samtatt tillsammans med VD bereda principiella frågor rörande olika former för ersättningar och förmåner till bolagets anställda

I Carnegiefallet diskuterades frågan kring en eventuell stämning av de förra ledamöterna i styrelsen. Den gången gällde det skandal nr 1, den som ledde till att Carnegie fick böta. När vi räknade på det kom vi dock fram till att det med mycket stor sannolikhet skulle kosta väsentligt mer i advokatkostnader osv än vad vi som ägare skulle kunna få in.

Vi har en välskriven Aktiebolagslag i Sverige men den ger inte möjlighet att utkräva personligt ansvar. Skadeståndslagarna är främst inriktade på bedragare och skurkar. Sovande eller ignoranta styrelseledamöter är det svårt att fånga upp med hjälp av lagen. Det går inte heller att ställa olika krav på styrelseledamöter som representerar olika ägare. Detta alldeles oavsett om de kommer från en ägarsfär eller fackförbund. Tomas Hartman ger på sin blogg en talande bild av hur det kan gå till på ett möte:

Om vi skulle titta runt i alla styrelser och bland alla förtroendevalda runt om i Sveriges alla organisationer kommer vi att hitta ledamöter som missar saker, gör felbedömningar eller inte är nog kritiska oavsett vem de representerar och oavsett om de sitter i bostadsrättsföreningar, skattenämnder eller på förtroendeuppdrag i konsum. Jag har exempelvis själv suttit i styrelser där högt uppsatta borgerliga ledamöter i vårt eget närområde sprättat upp kuverten med handlingarna när ordförande klubbar att sammanträdet börjat. Vad dessa högt uppsatta borgerliga politiker har gjort innan mötet vet jag inte men läst på har dom inte gjort i alla fall.

Sen kan man ju undra vad det är för fel på landshövdingar. En låser in besvärliga medarbetare och en annan låter skattemedel bekosta flytten (90 000 kr)av sin vinkällare från Norrland till rivieran. Att samme Larsson nyligen har blivit utsedd till särskild utredare av den samlade svenska missbruks- och beroendevården. Nu pudlar han sig också och lovar att betala tillbaka. På frågan om varför det dröjt 4 månader för honom att bestämma sig för detta svarar han i Sunsvallstidning:

- Jag var lite besvärad av frågan, medger Gerhard Larsson. Men jag hade hoppats att frågan skulle självdö.